《企業(yè)戰(zhàn)略投資并購》課程大綱
上午
“資本神話”：造就富豪，也埋葬英雄資料顯示，90%以上的成功企業(yè)有專職和專業(yè)的投融資部門或機(jī)構(gòu)
企業(yè)價(jià)值最大化：投資政策，融資政策，股利政策，營運(yùn)資本管理
投融資重要理念
公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
最佳資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
財(cái)務(wù)困境成本
負(fù)債和代理成本
資本成本理念（WACC）
貨幣的時間價(jià)值理念
風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則
企業(yè)價(jià)值（EVA）是核心考量點(diǎn)
資本是“火箭助推器”，不是“降妖金箍棒”
企業(yè)自身發(fā)展的瓶頸（資金不足？項(xiàng)目不好？投資回報(bào)率不高？資本邊際效益很低？）
企業(yè)面臨的競爭？
資本價(jià)格和資本運(yùn)作——投資融資是雙刃劍
資本運(yùn)營對交易雙方就是買賣交易
籌資風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)
【企業(yè)投融資戰(zhàn)略選擇】：你就是你
公司戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指引公司投融資戰(zhàn)略
企業(yè)生命周期與投融資戰(zhàn)略
企業(yè)成長模式與投融資戰(zhàn)略
投資的擊鼓傳花游戲――資本市場五級價(jià)值增值理論
投融資決策原則
匹配原則（期限，數(shù)量，回報(bào)和成本等）
“現(xiàn)金為王”原則
籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)測算
確定先融后投還是先投后融？
下午
【資本運(yùn)作】之投資戰(zhàn)略和策略基于公司戰(zhàn)略的年度計(jì)劃和年度預(yù)算
資本支出預(yù)算及工作底稿
企業(yè)投資戰(zhàn)略體系模型
價(jià)值七巧板
投資管理――資產(chǎn)組合管理（資產(chǎn)配置策略）
資本投資的管理程序
確定公司投資政策（投融資部門－投資管理委員會－董事會）
產(chǎn)品策略－產(chǎn)業(yè)策略－資本策略
投資目標(biāo)確定
可投資額
投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力
投資項(xiàng)目篩選
項(xiàng)目來源
篩選標(biāo)準(zhǔn)（投資政策約束，消滅競爭對手？擴(kuò)大市場份額？獲得核心技術(shù)？增強(qiáng)產(chǎn)品或服務(wù)互補(bǔ)？）
初步分析和圈定項(xiàng)目范圍
投資分析和可行性研究
資本投資的基本原理：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是價(jià)值管理和投資管理的核心標(biāo)準(zhǔn)
行業(yè)投資價(jià)值或證券相關(guān)產(chǎn)品投資價(jià)值
波特的“五力模型”
行業(yè)發(fā)展周期
要素分析和利潤池及其分配
核心競爭優(yōu)勢
投資分析和評價(jià)的基本方法
資產(chǎn)評估
凈現(xiàn)值方法（增量現(xiàn)金流，通貨膨脹，不同生命周期－約當(dāng)年平均成本法）
投資回收期法
折現(xiàn)回收期法
平均會計(jì)收益率法
內(nèi)部收益率法
盈利指數(shù)法
敏感性分析，場景分析，盈虧平衡分析
期權(quán)和博弈理論
互斥和相容項(xiàng)目決策
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究
系統(tǒng)分析（市場風(fēng)險(xiǎn)）
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（資產(chǎn)項(xiàng)目特定風(fēng)險(xiǎn)）
投資組合和投資方式確定
調(diào)整過程的政策和分析研究及合理規(guī)避
投后管理
第二天
上午投資項(xiàng)目操作關(guān)鍵環(huán)節(jié)――實(shí)戰(zhàn)分析
投資標(biāo)的價(jià)值評估和定價(jià)
賬面價(jià)值
重置成本
市場比較
現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）
投資回收期和投資回報(bào)率
經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和加權(quán)平均資本成本（WACC）
Real Option Analysis (實(shí)物期權(quán)) & Game Theory（博弈理論）
延期期權(quán) （defer option）
分階段投資期權(quán) （Grading investment option）
改變投資規(guī)模期權(quán) （Investment adjustment option）
放棄期權(quán) （Abandon option）
增長期權(quán) （Growth option）
轉(zhuǎn)換期權(quán) （Shift option）
交互式期權(quán) （Interactive option）
資產(chǎn)重組與股權(quán)置換的基本方式及財(cái)務(wù)處理
成本法
權(quán)益法
購買法
權(quán)益聯(lián)合法
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)
股權(quán)（資產(chǎn)）轉(zhuǎn)債權(quán)
合理的資產(chǎn)負(fù)債率的調(diào)控
吸收合并的收購方式及財(cái)務(wù)問題
吸收合并的基本方式
吸收合并的財(cái)務(wù)問題
吸收合并中的風(fēng)險(xiǎn)防范
資產(chǎn)重組與股權(quán)重整的大股東動機(jī)
投資并購交易管理與整合操作實(shí)務(wù)
企業(yè)并購戰(zhàn)略規(guī)劃
并購團(tuán)隊(duì)組織與運(yùn)作
內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的組合
并購流程與團(tuán)隊(duì)的匹配
外部市場的各種機(jī)構(gòu)
機(jī)構(gòu)的作用與局限
人力資源的匹配
目標(biāo)公司盡職調(diào)查
交易法律問題
交易架構(gòu)
各類法律風(fēng)險(xiǎn)
目標(biāo)公司估值
設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)和并購資金安排
如何進(jìn)行成功的并購談判
并購協(xié)議及整合
文化因素的概念
各個層面的體現(xiàn)和影響的范圍
國際政治關(guān)系
對并購流程環(huán)節(jié)的影響
如何應(yīng)對文化沖突
并購管理素養(yǎng)的提升
案例分析
企業(yè)并購支付方式與并購融資暨杠桿收購、管理層收購、借殼上市實(shí)務(wù)操作
常用的并購支付方式
企業(yè)并購的融資管理
杠桿收購與管理層收購實(shí)務(wù)操作與案例分析
借殼上市實(shí)務(wù)操作與案例分析
下午戰(zhàn)略投資退出選擇
主動退出
消除沉疴（Monster于2012年底賣掉了ChinaHR）
改進(jìn)結(jié)構(gòu)（三星集團(tuán)）
以退為進(jìn)（1999年和記黃埔賣掉Orange48%股份給德國電信）
被動退出
業(yè)務(wù)下滑，無法挽回
無法實(shí)現(xiàn)有效管理
附加價(jià)值減弱
拖累公司原有業(yè)務(wù)
違反相關(guān)法律法規(guī)
退出途徑（時機(jī)選擇和注意事項(xiàng)）
公開上市（境內(nèi)、境外、集團(tuán)整體等）
轉(zhuǎn)讓
兼并收購
清盤
股份回購
托管
企業(yè)內(nèi)部合并、轉(zhuǎn)讓
境外投資的財(cái)務(wù)注意事項(xiàng)
挑選項(xiàng)目的原則
公司戰(zhàn)略
自身優(yōu)勢
國際化人才儲備
投資目的
收益率
安全性
財(cái)務(wù)杠桿
內(nèi)部控制
貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)
稅收政策
國際化市場
退出機(jī)制
業(yè)務(wù)整合
行業(yè)并購案例的具體分析
國內(nèi)外企業(yè)并購包括中海油、平安銀行、萬達(dá)、米塔爾、聯(lián)想等
公司所屬行業(yè)國內(nèi)外并購案例各一個
包括講師個人并購操作案例分享
《企業(yè)戰(zhàn)略投資并購》所屬分類
戰(zhàn)略管理
《企業(yè)戰(zhàn)略投資并購》所屬專題
投資融資、
《企業(yè)戰(zhàn)略投資并購》內(nèi)訓(xùn)服務(wù)流程
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